贛鋒鋰業(yè)（002460）：股票激勵利于發(fā)展,碳酸鋰需求保持增長
　　本次限制性股票激勵考核條件較為寬松,以第一批解鎖條件為例,2012年凈利潤增長率不低于15%、營業(yè)收入增長率不低于18%。中高層管理人員、關(guān)鍵技術(shù)(業(yè)務(wù))人員及董事會認為對公司有特殊貢獻的其他人員共122人參與了股票激勵。我們做如下解讀:第一,由于規(guī)定激勵對象全部以自有資金購買股票,寬松考核條件有利于爭取主要管理人員和關(guān)鍵技術(shù)人員都能參與進來;第二,目前全球經(jīng)濟不景氣,公司對業(yè)績預(yù)測采取了相對審慎的態(tài)度。第三,公司屬于鹵水提鋰工藝在全球具有技術(shù)優(yōu)勢,中層管理人員和關(guān)鍵技術(shù)人員大范圍參與有利于減少人才和技術(shù)流失,保持公司技術(shù)優(yōu)勢。
　　“萬噸鋰鹽”項目位于新余高新區(qū),設(shè)計年產(chǎn)10000噸氯化鋰,主要原料系從澳大利亞進口鋰輝石。原計劃項目工程總投資為29367.60萬元。目前全球市場鋰鹽產(chǎn)品需求增長較快,面對這一形勢,公司將原擬投入鋰動力電池生產(chǎn)的超募資金4333萬元用于補充“萬噸鋰鹽生產(chǎn)線項目”,加快完成萬噸鋰鹽生產(chǎn)線項目建設(shè)進度,加大對主營業(yè)務(wù)的投入,做大做強優(yōu)勢產(chǎn)品,符合公司發(fā)展戰(zhàn)略。（國泰君安 桑永亮）
　　西部資源（600139）:快速擴張的多金屬資源型企業(yè)
　　盈利預(yù)測及投資評級。盈利預(yù)測及投資評級。預(yù)計公司2012-2014年營收、凈利潤CAGR各為38.62%、12.42%,對應(yīng)EPS分別為0.44元、0.48元和0.53元,動態(tài)PE分別為22倍、20倍和18倍。鑒于公司經(jīng)營理念清晰、成長潛力較大、估值合理,首次給予公司短期_推薦,長期_A的投資評級。（國都證券 肖世?。?br />　　眾和股份（002070）：行業(yè)景氣低迷,公司難獨善其身
　　在國內(nèi)增長方式轉(zhuǎn)型背景下,公司所處的印染行業(yè)在環(huán)保等更高要求下,行業(yè)內(nèi)部整合是必然趨勢,公司在生產(chǎn)工藝和環(huán)保達標(biāo)等方面都有較明顯優(yōu)勢,可受益行業(yè)格局變遷。此外,公司銷售方面也摒棄了國內(nèi)大多數(shù)面料生產(chǎn)企業(yè)通過中間商間接銷售的一般模式,能夠較充分享有利潤環(huán)節(jié)。此外,公司為迎合下游企業(yè)休閑服飾款式、品類多、周轉(zhuǎn)快的消費特征,練就了“小批量、多品種、快交貨”的生產(chǎn)模式。但受制于下游需求基本穩(wěn)定和中游產(chǎn)能過剩等因素,公司難以跳脫出行業(yè)顯現(xiàn)更多投資亮點。我們預(yù)計公司2012年每股收益為0.18元,與2011年基本持平,給予“中性”評級。（東興證券 譚可）

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