萬億礦山生態(tài)修復啟動 12股成最大贏家
2012年12月03日 11:59 5627次瀏覽 來源： 中國證券網 分類： 有色市場
桑德環(huán)境(000826)：大環(huán)境帶來的良好發(fā)展機遇
公司公告半年報，2010 年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入入4 億元，比上年同期增加35.83%；實現(xiàn)利潤總額1.01 億元，比上年同期增長21.21%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8486 萬元，比上年同期增長33.13%，每股收益0.205 元。
毛利率下滑明顯。上半年公司毛利率下滑約 6%，其中污水處理業(yè)務毛利率下滑5.64%，自來水業(yè)務毛利率下滑13.31%，環(huán)保設備安裝及咨詢業(yè)務毛利率下滑10.83%，占收入比重最大的工程施工業(yè)務毛利率基本持平。水務業(yè)務毛利率下滑的主要原因在于公司去年新收購的水務項目折舊增加所致，且今年上半年公司人工成本增加較多，導致水務業(yè)務毛利率下滑較大。環(huán)保設備安裝及咨詢業(yè)務毛利率下滑是由于本報告期內部分固體廢棄物環(huán)保設備尚未進入主體設備安裝調試期，尚未確認收入導致暫時的毛利率下滑。
未來發(fā)展重心在于固廢業(yè)務。下半年公司計劃在做好水務投資運營業(yè)務的同時大力發(fā)展固廢業(yè)務，在城市生活垃圾處置領域將加大綜合處理項目的市場拓展力度，繼續(xù)同時推進衛(wèi)生填埋、綜合處理、焚燒發(fā)電三種工藝路線。
募投項目即將投產。公司 2008 年公開增發(fā)募集資金項目將于今年下半年投產，公司將通過即將投產的募投項目，進一步完善公司的固廢業(yè)務產業(yè)鏈條，鞏固公司在固體廢棄物工程系統(tǒng)集成及設備集成供應業(yè)務領域的地位。
投資建議：全球對于低碳環(huán)保的關注度越來越高，我國近年也大力發(fā)展環(huán)境產業(yè)，城市生活污水和城市生活垃圾的處理收到國民的高度關注，大環(huán)境背景和公司在業(yè)內的領先地位將給公司帶來良好的發(fā)展機遇。我們預測公司2010 年至2012 年的EPS 分別為0.51 元、0.72 元和0.90 元，對應PE43 倍，15 倍和13 倍，維持公司“增持”投資評級。（金元證券 秦燕）
責任編輯：四筆
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