國務(wù)院力挺內(nèi)蒙古經(jīng)濟 12股或爆發(fā)
2011年06月30日 8:57 14555次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 有色市場
鄂爾多斯（600295）：多元化快速發(fā)展 未來想象空間巨大
公司業(yè)務(wù)以羊絨、鐵合金、煤炭、電力以及電石和多晶硅為主,是從單一羊絨服裝轉(zhuǎn)型為服裝、資源、新能源產(chǎn)業(yè)的成功典范。隨著公司多元化業(yè)務(wù)的逐步開展,公司未來業(yè)績增長點不斷增多,而且想象空間非常巨大,我們看好公司未來的長期發(fā)展。
公司羊絨業(yè)務(wù)將逐步轉(zhuǎn)行為大服裝業(yè)務(wù),從單一的羊絨服裝向一流的綜合服裝品牌過渡。而且從內(nèi)外銷銷售戰(zhàn)略上公司也開始調(diào)整銷售比例,逐步減少毛利率較低的出口量,加大盈利較好的國內(nèi)量。
4季度公司業(yè)績將環(huán)比大幅提高,主要原因是受益于鐵合金和部分化工產(chǎn)品價格的大幅上漲。我們測算4季度EPS將達到0.29元,遠(yuǎn)高于3季度的0.17元。
長遠(yuǎn)看,我們認(rèn)為隨著硅鐵和電石產(chǎn)量的逐步釋放以及多晶硅產(chǎn)品規(guī)模效益的提高,未來公司業(yè)績將會有巨大的上升空間。2011年是公司的關(guān)鍵年,主要看多晶硅項目能否進展順利。我們認(rèn)為公司在多晶硅項目上已經(jīng)具備成功的必要條件:電力成本低、生產(chǎn)設(shè)備好。
集團擁有60億噸煤炭資源,而公司是集團優(yōu)質(zhì)煤炭資源注入的唯一平臺。我們認(rèn)為雖然短期還很難成行,但隨著公司煤炭需求的逐步上升和集團資源的整合,煤炭資產(chǎn)逐步注入應(yīng)是大趨勢。
首次給予公司強烈推薦的投資評級,6-12月目標(biāo)價為25.50元,仍存約40%的上升空間。我們預(yù)測2010年至2012年基本每股收益分別為0.76、1.02、1.38元,目前股價對應(yīng)2011年、2012年P(guān)E分別是17.93倍、13.25倍。（中投證券 初學(xué)良）
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