遠(yuǎn)光軟件:不再僅僅是電力行業(yè)的財(cái)務(wù)軟件供應(yīng)商
　　類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：申銀萬(wàn)國(guó)證券股份有限公司 研究員：銀河證券 日期：2013-05-10
　　遠(yuǎn)光軟件最近與多個(gè)新客戶簽約。2013年3月底遠(yuǎn)光軟件與中國(guó)華能集團(tuán)簽訂風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)一期建設(shè)合同。2013年4月26日與廣東投資管理集團(tuán)有限公司達(dá)成燃料信息化戰(zhàn)略合作協(xié)議。2013年5月7日參加中國(guó)鹽業(yè)總公司的集團(tuán)內(nèi)部控制體系建設(shè)啟動(dòng)大會(huì),將承擔(dān)中鹽集團(tuán)內(nèi)控體系一期的建設(shè)。
　　我們估計(jì)以上三個(gè)合同對(duì)今年的業(yè)績(jī)影響較小,但是三個(gè)合同說(shuō)明以電力行業(yè)的財(cái)務(wù)軟件供應(yīng)商定位遠(yuǎn)光軟件已經(jīng)不再恰當(dāng)。
　　打開華能集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)市場(chǎng)證明遠(yuǎn)光軟件在電力行業(yè)仍有很大的發(fā)展空間。向珠江投管銷售燃料智能化系統(tǒng),向中鹽集團(tuán)銷售風(fēng)險(xiǎn)管理軟件將是遠(yuǎn)光軟件走出電力行業(yè)的一種模式,即以電力行業(yè)內(nèi)較為成熟的產(chǎn)品打開非電力行業(yè)市場(chǎng)。開發(fā)三家大客戶仍舊遵循軟件工程模式,向大客戶銷售基于自有軟件產(chǎn)品的解決方案。對(duì)工程模式的軟件廠商而言,一個(gè)新客戶的首次購(gòu)買僅是冰山一角。
　　最近的突破可以紓解投資者對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展空間的擔(dān)憂,估值的壓力減輕。今年以來(lái)申萬(wàn)計(jì)算機(jī)應(yīng)用行業(yè)的漲幅達(dá)到20%,遠(yuǎn)光軟件的漲幅僅為6.68%。目前公司的2013年市盈率低于行業(yè)平均水平約30%。以遠(yuǎn)光軟件的質(zhì)地—2013年第一季度凈利潤(rùn)增速位于軟件行業(yè)前三分之一,2012年凈資產(chǎn)收益率居軟件行業(yè)第一,公司當(dāng)前被顯著低估。
　　維持盈利預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)2013、2014和2015年的收入分別為9.6、11.7和14.6億元,凈利潤(rùn)分別為3.8、5.0和6.6億元,每股收益分別為0.82、1.07和1.42元。維持“買入”的投資評(píng)級(jí)。
　　

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