據(jù)中國證券報報道，工信部副部長蘇波近日在全國礦山整頓工作視頻會議上表示，工信部將積極推進(jìn)礦山清潔生產(chǎn)，強(qiáng)化節(jié)能減排；制定相關(guān)行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，防止低水平重復(fù)建設(shè)；對稀土、鎢、錫、銻、鉬等稀有金屬以及螢石、耐火粘土等稀缺非金屬礦產(chǎn)品生產(chǎn)實施指令性計劃管理。分析人士表示，小型礦山的關(guān)閉將減少下游冶煉行業(yè)原材料的供給，增加冶煉企業(yè)的購買成本，進(jìn)一步促進(jìn)有色金屬冶煉行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能、提高行業(yè)集中度。
　　此外，國家安全監(jiān)管總局透露，1-6月，全國關(guān)閉金屬非金屬礦山4435座，占全年下達(dá)關(guān)閉任務(wù)的86.4%，整頓關(guān)閉工作取得初步成效。
　　蘇波強(qiáng)調(diào)，工信部將繼續(xù)抓好礦山生產(chǎn)行業(yè)管理，積極推進(jìn)礦山整頓。一是規(guī)范礦山生產(chǎn)，嚴(yán)格行業(yè)準(zhǔn)入。繼續(xù)制修定重要礦產(chǎn)品生產(chǎn)行業(yè)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，公告符合行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)線和企業(yè)名單，從源頭上防止產(chǎn)能無序擴(kuò)張和無序開采；二是推進(jìn)聯(lián)合重組，提高生產(chǎn)集中度。著力解決礦山生產(chǎn)“多、小、散、差”等突出問題，鼓勵企業(yè)按照市場化原則開展聯(lián)合重組；三是大力淘汰落后產(chǎn)能，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整。對產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的礦產(chǎn)品生產(chǎn)行業(yè)，要按照國家化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的政策要求進(jìn)行清理整頓；四是加大技術(shù)改造，提升總體水平。積極推進(jìn)礦山兩化深度融合，提高礦山生產(chǎn)的規(guī)?；?、機(jī)械化、信息化和科學(xué)化水平；五是發(fā)展精深加工，加強(qiáng)尾礦綜合利用，提高資源利用率。
　　根據(jù)去年出臺的《關(guān)于依法做好金屬非金屬礦山整頓工作的意見》，2012年至2015年組織開展礦山整頓攻堅戰(zhàn)，旨在制止無證開采、破 壞礦產(chǎn)資源等行為，整頓關(guān)閉不符合產(chǎn)業(yè)政策、安全保障能力低下的礦山尤其是小型礦山。
　　目前我國約有9萬多座金屬非金屬礦山，其中95%為小礦山。礦山數(shù)量多、規(guī)模小、集中度低、行業(yè)管理不規(guī)范等問題嚴(yán)重。雖然近年來各地區(qū)相關(guān)部門在礦山整頓和礦產(chǎn)資源開發(fā)整合等工作上取得明顯成效，但上述問題沒有得到根本解決。礦山規(guī)模化、機(jī)械化、科學(xué)化、標(biāo)準(zhǔn)化、信息化等水平有待進(jìn)一步提高。
　　對此，有市場分析人士表示，金屬價格長期低迷已嚴(yán)重影響國內(nèi)金屬冶煉行業(yè)的利潤水平。當(dāng)前金屬冶煉行業(yè)正在經(jīng)歷淘汰落后產(chǎn)能、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的過程。小型礦山的關(guān)閉將減少下游冶煉行業(yè)原材料的供給，增加冶煉企業(yè)的購買成本。對于擁有自產(chǎn)礦石的冶煉廠來說，影響相對較小。礦山整頓帶來的機(jī)會成本提升和經(jīng)營礦山費(fèi)用的增加將給企業(yè)運(yùn)營帶來壓力。關(guān)閉小型礦山將進(jìn)一步促進(jìn)有色金屬冶煉行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能、提高行業(yè)集中度。

　　盛屯礦業(yè)：定增方案調(diào)整金礦收購價格下調(diào)
　　來源：信達(dá)證券
　　事件：2013年8月20日盛屯礦業(yè)發(fā)布修改后的非公開增發(fā)預(yù)案，公司擬以不低于7.14元/股的價格定向增發(fā)不超過1.61億股，募資不超過11.51 億元，其中6.22億元用于收購盛屯投資85.71%的股權(quán)及貴州華金3%的股權(quán)，從而新增黃金資源23.4噸；4400萬元用于增資貴州華金開展勘探項目；1.86億元用于銀鑫礦業(yè)技改項目；3億元用于補(bǔ)充公司流動資金。
　　點評：
　　下調(diào)發(fā)行底價、發(fā)行股數(shù)和募資總額。對比公司于2013年5月披露的定向增發(fā)預(yù)案，新方案的發(fā)行底價由之前的8.77元/股下調(diào)為7.14元/股，發(fā)行股數(shù)由不超過16277萬股調(diào)整為不超過16122萬股，募資總額由不超過14.28億元調(diào)整為不超過11.51億元。
　　募集資金投向變更。用于收購盛屯投資85.71%股權(quán)及貴州華金3%股權(quán)的資金由7.24億元減至6.22億元；2.5億元用于金精礦綜合利用項目及2億元增資大有同盛，變更為1.86億元用于銀鑫礦業(yè)技改項目；補(bǔ)充公司流動資金的數(shù)額由2.1億元增至3億元。
　　金礦收購價格下調(diào)。貴州華金各礦區(qū)合計保有黃金金屬資源儲量23.4噸。本次收購?fù)瓿珊螅緦⒅苯映钟泻烷g接控制貴州華金100%股權(quán)。根據(jù)新預(yù)案，盛屯投資全部股權(quán)的最新預(yù)估值為7.04億元，較此前董事會預(yù)估的8.4億元下降了1.36億元。公司披露，下調(diào)原因是因為黃金價格取值更為謹(jǐn)慎(市場銷售價格取290元/克)，以及評估采用的黃金資源量較預(yù)估采用的黃金資源量減少1，806.29千克。我們認(rèn)為，此次收購金礦的克金收購成本為266元 /克，在近3年已有的金礦收購案例中處于較低水平。
　　銀鑫礦業(yè)技改項目打破產(chǎn)能瓶頸。公司的主力礦山銀鑫礦業(yè)為銅鎢錫多金屬礦，設(shè)計礦石產(chǎn)能45萬噸/年，但實際采礦量卻受到礦井提升能力瓶頸的限制，僅為 30萬噸/年。我們認(rèn)為，銀鑫礦業(yè)技改項目能夠促進(jìn)礦山產(chǎn)能充分釋放，大幅提高鎢、錫等金屬的產(chǎn)量，增厚公司業(yè)績。
　　大股東現(xiàn)金認(rèn)購。實際控制人姚雄杰擬以現(xiàn)金認(rèn)購本次發(fā)行規(guī)模的10%，匯添富基金專戶-盛世資產(chǎn)管理計劃擬以現(xiàn)金方式認(rèn)購本次發(fā)行規(guī)模的6%。姚雄杰、匯添富基金專戶-盛世資產(chǎn)管理計劃管理人匯添富已經(jīng)與公司簽訂了附條件生效的股份認(rèn)購協(xié)議。
　　盈利預(yù)測與投資評級：由于非公開增發(fā)尚未獲批，暫不考慮其帶來的利潤增量，我們預(yù)計公司13-15年EPS為0.21元、0.24元和0.27元，維持“增持”評級。
　　風(fēng)險因素：金屬價格大幅下降；產(chǎn)能釋放不及預(yù)期；非公開增發(fā)未獲審核通過。

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