自2008年12月見(jiàn)底以來(lái)，有色金屬期價(jià)一路振蕩上行，目前已超越金融危機(jī)之前的水平。而近期，在相關(guān)品種漲勢(shì)趨緩的情況下，期鋁則繼續(xù)高歌猛進(jìn)，引領(lǐng)有色板塊。與銅、鋅等品種相似，鋁價(jià)的上揚(yáng)有賴于良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，而近期此番行情則顯示出鋁基本面更為獨(dú)特的利好動(dòng)能。
　　下游回暖拉升需求比價(jià)因素促鋁補(bǔ)漲 國(guó)聯(lián)期貨 殷松玉
　　經(jīng)過(guò)3個(gè)月左右的橫盤(pán)整理后，借力國(guó)家發(fā)改委從11月20日起上調(diào)非民用電價(jià)，加之未來(lái)限制碳排放將增加環(huán)保成本的預(yù)期等，滬鋁期價(jià)近期一路飆升，接連刷新年內(nèi)新高。目前，滬鋁主力1003合約已逼近重要壓力位17000元/噸。接下來(lái)期價(jià)能否突破該價(jià)位？筆者將從宏觀、供求、成本等方面進(jìn)行闡述。
　　宏觀經(jīng)濟(jì)向好提振鋁價(jià)
　　一系列的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出低谷。據(jù)美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比年率修正值為增長(zhǎng)2.8％，第三季度最終銷售增長(zhǎng)1.9％，隱性平減指數(shù)修正為成長(zhǎng)0.5％，個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)上升2.7％，核心PCE物價(jià)指數(shù)增長(zhǎng)1.3％，消費(fèi)者支出增長(zhǎng)2.9％。此外，日、英、法、德等亞歐主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)體均有顯著的回升跡象。這些均意味著全球經(jīng)濟(jì)開(kāi)始醞釀擴(kuò)張，國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)亦日趨活躍。
　　而對(duì)于我國(guó)而言，全年GDP“保8”基本上已不存在問(wèn)題。反映經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張收縮的指標(biāo)——制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）已經(jīng)連續(xù)9個(gè)月站上50臨界點(diǎn)。同樣，可以反映工業(yè)生產(chǎn)冷暖的指標(biāo)——發(fā)電量也已連續(xù)6個(gè)月超3千億千瓦時(shí)。另?yè)?jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新一期數(shù)據(jù)，10月份中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)為105.6，已連續(xù)11個(gè)月增長(zhǎng)。11月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)綜合景氣指數(shù)為102.78％，開(kāi)發(fā)投資指數(shù)100.6％，土地開(kāi)發(fā)面積指數(shù)95.36％，連續(xù)9個(gè)月增長(zhǎng)。這些均反映我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于良好的復(fù)蘇狀態(tài)。
　　除上述數(shù)據(jù)外，雖然也存在一些不理想的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，但總體而言全球多個(gè)經(jīng)濟(jì)體已呈現(xiàn)良好的復(fù)蘇勢(shì)頭，這將對(duì)鋁價(jià)起到提振作用。

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