短期美元反彈壓制商品市場
　　一國貨幣比價與其經(jīng)濟(jì)相對發(fā)展?fàn)顩r密切相關(guān)。目前主權(quán)信用危機(jī)在歐洲蔓延，繼迪拜危機(jī)后，惠譽(yù)將希臘主權(quán)信用評級由之前的A-下調(diào)至BBB+，標(biāo)準(zhǔn)普爾將西班牙主權(quán)債務(wù)前景由“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，引發(fā)了市場對歐洲類似國家的主權(quán)債務(wù)風(fēng)險的擔(dān)憂。相比較而言，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體呈現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇的態(tài)勢，美元再次顯現(xiàn)了避險的魅力。從與美元指數(shù)具有較強(qiáng)正相關(guān)性的美國10年期國債來看，其收益率目前已觸底回升，在一定程度上帶動了美元的反彈。
　　從技術(shù)上看，美元指數(shù)自4月底重新進(jìn)入下跌通道以來屢有反彈，但從未突破MA60，而目前日K線已經(jīng)連續(xù)三日站在MA60上方，基本宣告半年多來的單邊下跌已經(jīng)結(jié)束，中期或?qū)⑦M(jìn)入振蕩反彈的態(tài)勢。
　　鋁價補(bǔ)漲行情有望延續(xù)
　　2009年以來，有色金屬市場走出一波“V”型反轉(zhuǎn)行情，但各品種漲幅不一，其中倫銅年內(nèi)漲幅高達(dá)139％，而倫鋁漲幅僅不到50％。觀察歷史數(shù)據(jù)，在同一段時間內(nèi)，倫鋁的平均漲幅約為倫銅的二分之一。如果以相同的比例測算，倫鋁本輪的補(bǔ)漲行情可能達(dá)到2600美元。從技術(shù)圖表上看，倫鋁呈現(xiàn)振蕩上行的態(tài)勢，近期已突破重要阻力位2100美元，預(yù)計下一阻力位在前期低點(diǎn)2500美元附近。
　　LME銅鋁價格走勢對比
　　總體而言，宏觀經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇以及美元貶值將加劇通脹預(yù)期，中長期鋁價仍將保持上漲趨勢。短期來看，相關(guān)品種倫銅、倫鋅期價在年末獲利平倉及基金調(diào)倉影響下出現(xiàn)回調(diào)，倫鋁因前期漲幅相對較小以及近期的現(xiàn)貨緊張，持倉量明顯放大，預(yù)計后期仍有一定的補(bǔ)漲空間，應(yīng)關(guān)注2500—2600美元附近的阻力位。短期市場的風(fēng)險主要來自美元的強(qiáng)勢反彈，多空交織下難免引發(fā)價格劇烈振蕩，而且根據(jù)倫鋁向來“漲快跌亦快”的特點(diǎn)，這輪補(bǔ)漲行情持續(xù)的時間值得關(guān)注。

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