電解鋁企業(yè)有遠(yuǎn)慮而暫無近憂
　　三個交易日鋁價打回成本線電解鋁企業(yè)有遠(yuǎn)慮而暫無近憂
　　由于對美債歐債引發(fā)國際金融市場系統(tǒng)性風(fēng)險擔(dān)憂影響,受游資追捧的滬鋁在最近三個交易日以超過1500點的跌幅吞噬了近30個交易日"壘"起來的戰(zhàn)果。從價格變化看,當(dāng)前鋁價下跌僅是回吐了多頭主力在前期所獲得的利潤,多頭整體并未受到太大影響。滬鋁持倉量雖銳減22萬手以上,但多頭主力倉位未有明顯減少,離場的主要是多頭散戶,空頭減少的主要是在高位建立的盈利頭寸。在這波"多殺多"行情中,電解鋁現(xiàn)貨價格雖也受到拖累,但對電解鋁企業(yè)的影響甚微。不過市場人士指出,若全球金融危機再度爆發(fā),電解鋁企業(yè)不可能獨善其身。
　　"公司的生產(chǎn)沒有受到影響,一直維持順產(chǎn)順銷的局面,也沒有留庫存。"山東魏橋鋁電銷售部有關(guān)負(fù)責(zé)人對期貨日報記者表示。在這波鋁價下跌中,現(xiàn)貨以及期貨近月合約表現(xiàn)出很好的抗跌性。8月3日至8日,長江均價和南儲均價分別下跌790元/噸和940元/噸,而滬鋁1110合約深跌1445元/噸。據(jù)了解,在這波期鋁的大漲大跌中,大多數(shù)電解鋁企業(yè)尚未參與期貨市場,由于前期現(xiàn)貨價格上漲很多,加之此次現(xiàn)貨價格下跌幅度遠(yuǎn)不及期貨價格,因而受到的影響非常小,電解鋁企業(yè)的利潤反而較往年豐厚不少。
　　記者從山東一家年產(chǎn)十幾萬噸電解鋁的企業(yè)了解到,該企業(yè)在18400-18500一線已經(jīng)拋空保值超過三分之一的產(chǎn)量,昨日除少量空單平倉外,套保盤還在尋求支撐價位上的最佳出局機會。"首先我們要考慮確保完成全年利潤指標(biāo),在此基礎(chǔ)上爭取賺到更多利潤。" 不過,連續(xù)三個交易日下跌后,昨日期鋁1111合約收盤在17000元/噸附近,已經(jīng)觸及很多電解鋁企業(yè)的成本線,有的甚至微虧。"不久前電解鋁企業(yè)的利潤超過1000元/噸,現(xiàn)在要企業(yè)進(jìn)入期貨市場保虧,企業(yè)肯定不接受。"一位市場人士表示。
　　"基本面沒有太大改變,庫存仍在下降,現(xiàn)貨升水格局仍未改變。"廣州凱投鋁產(chǎn)業(yè)首席研究員黃福龍對記者表示。他認(rèn)為這是導(dǎo)致現(xiàn)貨以及近月期貨合約相對抗跌的主要原因。而經(jīng)過大幅急跌后,后期鋁期貨價格的下跌空間也將不會太大。上周上海期貨交易所庫存繼續(xù)下降23585噸,而廣州凱投統(tǒng)計的廣東、華東兩地庫存上周仍減少6700噸。不過,市場傳聞新疆有大量鋁錠可能在水果運輸結(jié)束后運輸出來,給電解鋁的供需面籠罩了一絲迷霧。
　　盡管目前基本面并沒有轉(zhuǎn)差,但倘若金融危機再襲,電解鋁產(chǎn)業(yè)終是無法獨善其身的。市場人士黃文星告訴記者,2008年金融危機中電解鋁企業(yè)虧損了20%-30%,現(xiàn)在還處在盈虧平衡線上,如果金融危機再次襲擊,鋁價再下跌兩三成的可能也是存在的。"后續(xù)除了要觀察庫存減少和現(xiàn)貨升水狀況是否持續(xù)外,更要關(guān)注宏觀經(jīng)濟上的變化,如果全球經(jīng)濟再次衰退,會快速波及到電解鋁行業(yè)的下游消費。"

　　電解鋁企業(yè)下半年效益有望轉(zhuǎn)好
　　上半年經(jīng)營困難的電解鋁行業(yè)有望在下半年迎來好日子。工信部昨天發(fā)布報告稱，由于進(jìn)入鋁消費旺季，特別是國家叫停擬建電解鋁會減少預(yù)期產(chǎn)量，鋁價有可能上漲，下半年鋁企業(yè)效益可能有所提高。
　　數(shù)據(jù)顯示，1~5月，由于電解鋁價格持續(xù)在低位運行及成本上升的影響，鋁冶煉企業(yè)(包括電解鋁和氧化鋁)實現(xiàn)利潤52億元，同比下降23.6%。這與同期規(guī)模以上有色金屬工業(yè)利潤同比增長42.4%相比頗為懸殊。
　　工信部稱，上半年由于國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能過剩，屬于凈出口產(chǎn)品，與國內(nèi)短缺的銅、鎳等金屬相比，電解鋁價格持續(xù)在較低位運行，價格漲幅明顯低于其他有色金屬品種，而且主要是受成本上升的推動。
　　據(jù)初步測算，6月份國內(nèi)15個省的電價上調(diào)后，電價平均上漲2分/千瓦時，再加上碳素制品價格上漲，每噸電解鋁的制造成本上升300元以上。工信部指出，這導(dǎo)致電解鋁企業(yè)盈利空間進(jìn)一步被壓縮，目前中東部地區(qū)以及四川、廣西、貴州等地區(qū)企業(yè)已經(jīng)處于虧損或微利狀態(tài)。
　　數(shù)據(jù)顯示，上半年，電解鋁產(chǎn)量為869萬噸，同比增長4.4%。從每個月的產(chǎn)量來看，在原鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)和新建產(chǎn)能穩(wěn)步釋放的情況下，1~6月電解鋁產(chǎn)量呈現(xiàn)逐月上升趨勢。工信部稱，3季度由于豐水期的到來，鋁的產(chǎn)量會有所增加，同時一些在建工程投產(chǎn)，產(chǎn)量到4季度將會進(jìn)一步增加，預(yù)計全年產(chǎn)量達(dá)到1800萬噸左右，增幅13%。
　　據(jù)了解，近期鋁價漲勢頗為兇猛，為此，部分企業(yè)已經(jīng)恢復(fù)了曾經(jīng)關(guān)閉的生產(chǎn)線。有機構(gòu)發(fā)布報告稱，在政府強力控制下，未來兩年國內(nèi)電解鋁市場可能長期供不應(yīng)求。
　　但也有機構(gòu)認(rèn)為，目前需求可能正是頂峰，因為上半年受出口退稅傳聞?wù)哂绊戨娊怃X出口同比大增，導(dǎo)致了目前暫時的供應(yīng)緊張，預(yù)計到4季度，可能又會重新回到供過于求的局面。
　　工信部提醒稱，目前電解鋁向青海、新疆、內(nèi)蒙古等轉(zhuǎn)移態(tài)勢尤為顯著，但缺乏規(guī)劃和管理，無序轉(zhuǎn)移嚴(yán)重，中東部地區(qū)產(chǎn)能退出機制不健全，缺乏監(jiān)督，這將進(jìn)一步加劇國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能過剩。（證券時報）

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