天通股份:主業(yè)走出低谷,政府補(bǔ)貼貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)
　　天通股份 600330 電子行業(yè)
　　研究機(jī)構(gòu)：湘財(cái)證券
　　3季度業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)天通股份(600330)發(fā)布2010年3季報(bào),公司3季度營(yíng)收3.95億元,同比增長(zhǎng)67.85%,1-9月?tīng)I(yíng)收9.07億元,同比增長(zhǎng)53.05%,1-9月歸屬于母公司股東所有的凈利潤(rùn)為6058萬(wàn)元,其中第3季度歸屬于母公司股東所有的凈利潤(rùn)為3036萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)191.48%,以公司最新股本計(jì)算,1-9月EPS為0.103元,其中3季度EPS為0.052元。
　　磁性材料與專(zhuān)用設(shè)備業(yè)務(wù)發(fā)力公司業(yè)績(jī)走出低谷在我們此前發(fā)布的報(bào)告中提到,2010年至今,公司已走出2009年的經(jīng)營(yíng)低谷,3項(xiàng)業(yè)務(wù)-電子材料、電子部品及專(zhuān)用設(shè)備業(yè)務(wù)均快速恢復(fù),產(chǎn)能利用率回升。公司目前的主要產(chǎn)品磁性材料訂單涌入,產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升,同時(shí)加速推出附加值高的新產(chǎn)品,著力開(kāi)發(fā)金屬軟磁產(chǎn)品,布局光伏發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電市場(chǎng)。專(zhuān)用設(shè)備業(yè)務(wù)中2009年涉足的環(huán)保設(shè)備今年快速打入市場(chǎng),實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售。磁性材料與專(zhuān)用設(shè)備業(yè)務(wù)發(fā)力,共同推動(dòng)公司業(yè)績(jī)走出低谷。電子表面貼裝業(yè)務(wù)仍處于調(diào)整期,預(yù)計(jì)今年將扭虧為盈。
　　毛利率小幅下滑政府補(bǔ)貼貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)3季度公司毛利率26.2%,相比于2季度毛利率28.96%出現(xiàn)小幅下滑,預(yù)計(jì)原材料成本上升以及人民幣升值加速(上半年公司外銷(xiāo)業(yè)務(wù)占比38.46%)是主要原因。3季度,公司收到2010年國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目補(bǔ)助資金1500萬(wàn)元,確認(rèn)為營(yíng)業(yè)外收入,3季度營(yíng)業(yè)外收入共1646.26萬(wàn)元,而同期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1237.6萬(wàn)元,大幅提升公司3季度凈利潤(rùn)。
　　積極布局新業(yè)務(wù)領(lǐng)域公司與日本企業(yè)緊密合作,通過(guò)引進(jìn)吸收日本技術(shù)進(jìn)軍LED藍(lán)寶石基板生產(chǎn)領(lǐng)域。目前僅有少數(shù)國(guó)內(nèi)企業(yè)具備實(shí)力生產(chǎn)LED用藍(lán)寶石基板,未來(lái)國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)口可能性高。公司前期與股東四十八所簽署合作協(xié)議,依托股東優(yōu)勢(shì)迅速切入太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè),力圖打通整條產(chǎn)業(yè)鏈,從事硅片、電池片與組件生產(chǎn)。目前,晶體硅太陽(yáng)能電池片、LED藍(lán)寶石項(xiàng)目均已開(kāi)始投入,根據(jù)3季報(bào)中披露,在建工程較年初增長(zhǎng)3010.74%。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),管理風(fēng)險(xiǎn),新業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。
　　盈利預(yù)測(cè)我們相應(yīng)調(diào)整了對(duì)天通股份盈利預(yù)測(cè),在暫不考慮新業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)公司業(yè)績(jī)的前提下,預(yù)計(jì)2010-2012年天通股份營(yíng)業(yè)收入將達(dá)到12.44億元、13.78億元、16.15億元,歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為8000萬(wàn)元、1.04億元及1.3億元,按公司最新股本計(jì)算,對(duì)應(yīng)EPS為0.136、0.176及0.222元,維持公司“增持”評(píng)級(jí)。

新聞鏈接：廣東明確稀土整合時(shí)間表 擬打造國(guó)家級(jí)稀土企業(yè)集團(tuán)
　　廣東省人民政府網(wǎng)站昨（31）日正式發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)我省稀土行業(yè)整合的意見(jiàn)》，對(duì)廣東省進(jìn)行稀土資源以及稀土產(chǎn)業(yè)鏈的整合提出時(shí)間表。包括廣東省經(jīng)信委、省發(fā)改委、省國(guó)資委在內(nèi)的9個(gè)政府部門(mén)及相關(guān)地市，將明確責(zé)任分工，并“特事特辦”，加速推動(dòng)廣東稀土的整合優(yōu)化。
　　提出稀土整合時(shí)間表
　　《意見(jiàn)》明確提出稀土整合時(shí)間表，到2013年底，通過(guò)聯(lián)合、并購(gòu)、合資等市場(chǎng)化手段，由廣東省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)完成對(duì)廣東省內(nèi)現(xiàn)有稀土采選、冶煉分離企業(yè)的整合；加強(qiáng)廣東稀土集團(tuán)與資源地合作，形成合理利益共享機(jī)制；中國(guó)南方稀土科技城等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)初見(jiàn)成效；稀土集團(tuán)基本實(shí)現(xiàn)對(duì)稀土資源的集中經(jīng)營(yíng)管理，并成為國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的大型稀土企業(yè)集團(tuán)。
　　到2015年底，廣東稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)基本完成對(duì)省內(nèi)稀土行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的整合，建立起全省稀土資源的集中勘查和開(kāi)采、稀土冶煉分離產(chǎn)品的集中收購(gòu)經(jīng)營(yíng)機(jī)制，稀土開(kāi)采、冶煉和應(yīng)用技術(shù)水平進(jìn)一步提升，資源綜合利用率和環(huán)境保護(hù)水平顯著提高；稀土產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)取得明顯進(jìn)展，稀土關(guān)鍵應(yīng)用技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化水平顯著提升；稀土新材料對(duì)下游應(yīng)用產(chǎn)業(yè)的支撐和保障作用明顯增強(qiáng)；廣東稀土集團(tuán)進(jìn)一步做強(qiáng)做大，成為具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)際知名稀土企業(yè)。
　　依托廣晟資產(chǎn)為整合主體
　　廣東對(duì)打造強(qiáng)有力的稀土集團(tuán)有著雄心勃勃的計(jì)劃。2011年，廣東專(zhuān)門(mén)成立省稀土辦公室，并研究制定出稀土產(chǎn)業(yè)發(fā)展總體規(guī)劃；同年10月，廣東省政府向工信部報(bào)送《廣東省大型稀土企業(yè)集團(tuán)組建方案》，并多次進(jìn)京協(xié)調(diào)；2012年2月27日，依托廣晟資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司為主體的廣東省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)正式掛牌成立，成立伊始就被賦予全面推進(jìn)廣東省稀土行業(yè)兼并重組和資源整合的使命，并力爭(zhēng)成為國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的三大稀土企業(yè)集團(tuán)。
　　記者注意到，《意見(jiàn)》還首次提出，要爭(zhēng)取國(guó)家批準(zhǔn)將廣東省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)納入國(guó)家規(guī)劃。
　　此外，實(shí)現(xiàn)廣東全省稀土資源的集中開(kāi)發(fā)管理和對(duì)稀土礦產(chǎn)品生產(chǎn)的集中運(yùn)營(yíng)，將成為整合稀土資源的重頭戲。廣東將由財(cái)政出資開(kāi)展省內(nèi)稀土資源勘查，支持廣東省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)參與稀土勘查投資和開(kāi)發(fā)利用，加快完成現(xiàn)有稀土采礦權(quán)擴(kuò)界工作，申辦新增稀土探礦權(quán)和采礦權(quán)。
　　根據(jù)《意見(jiàn)》，“十二五”期間，除國(guó)家批準(zhǔn)的兼并重組、優(yōu)化布局項(xiàng)目外，廣東將禁止新建、擴(kuò)建稀土冶煉分離項(xiàng)目，同時(shí)支持廣東省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)與省內(nèi)現(xiàn)有稀土冶煉分離企業(yè)合資合作，實(shí)現(xiàn)稀土冶煉分離企業(yè)的聯(lián)合重組。同時(shí)，廣東省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)要通過(guò)產(chǎn)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)投資等手段，促進(jìn)稀土新材料及應(yīng)用企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。
　　支持在國(guó)內(nèi)、海外兼并重組
　　《意見(jiàn)》提出，在支持廣東省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)在做好省內(nèi)稀土行業(yè)整合工作的同時(shí)，積極參與兄弟省區(qū)市的稀土資源整合和稀土企業(yè)兼并重組。支持省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)加快“走出去”步伐，積極并購(gòu)海外稀土資源和深加工企業(yè)，依法開(kāi)展稀土產(chǎn)品出口，逐步實(shí)現(xiàn)全球化經(jīng)營(yíng)，提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
　　除財(cái)政、土地等各項(xiàng)扶持政策外，廣東還將支持廣東省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)以股權(quán)、現(xiàn)金及股權(quán)置換等方式推進(jìn)行業(yè)整合和企業(yè)兼并重組，并鼓勵(lì)有關(guān)金融機(jī)構(gòu)對(duì)廣東省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)實(shí)行綜合授信和銀團(tuán)貸款等信貸支持。
　　值得關(guān)注的是，《意見(jiàn)》要求，包括廣東省經(jīng)信委、省發(fā)改委、省國(guó)資委、省環(huán)保廳、省財(cái)政廳、省工商局、省金融辦在內(nèi)的相關(guān)部門(mén)，以及各地要認(rèn)真研究細(xì)化稀土行業(yè)整合有關(guān)政策和配套措施，通力協(xié)作，特事特辦，扎實(shí)高效地推進(jìn)整合工作。行業(yè)整合涉及項(xiàng)目立項(xiàng)、環(huán)境評(píng)價(jià)、生產(chǎn)許可等批準(zhǔn)文件和資質(zhì)證書(shū)，經(jīng)審核符合條件的，可按更名方式直接辦理，為稀土行業(yè)整合開(kāi)辟“綠色通道”。
　　廣東是我國(guó)稀土資源種類(lèi)最齊全的省份，并以世界少有的重稀土為主。據(jù)估測(cè)，廣東各類(lèi)稀土資源儲(chǔ)量超過(guò)900萬(wàn)噸，累計(jì)上表離子型稀土資源儲(chǔ)量52.5萬(wàn)噸（REO），居全國(guó)前列。目前，廣東省稀土年開(kāi)采能力接近3000噸，2011年廣東稀土產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值500億元，帶動(dòng)下游應(yīng)用產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值超1.5萬(wàn)億元。

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