中國衍生品市場迎發(fā)展契機(jī)

　　在上述上海衍生品市場論壇上，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司副總經(jīng)理陳有安將中國和美國的商品市場做了一個簡單的比較，差距很明顯，但是他并沒有因為這些差距而否定中國期貨市場，反而認(rèn)為：“中國市場跟成熟市場之間，無論在規(guī)模、品種都存在著一定甚至巨大的差距，而這恰恰是我們期貨人的一個巨大的平臺，和我們公司發(fā)展的空間。”
　　去年，美國商品期貨市場交易量是中國商品市場的2.7倍，去年中國商品期貨市場的成交金額占GDP比只有3.4倍，而美國同比達(dá)到56倍，中國持倉金額占GDP只有6.7%，美國達(dá)到80%，是我們的100多倍。去年第四季度，中國持倉的實物是2081萬噸，而美國則是這個數(shù)字的30多倍，美國有9%是場外交易，而我們目前還沒有場外交易。
　　這些數(shù)字背后表明，雖然中國期貨衍生品市場在過去10年有了飛速發(fā)展，但是和美國市場相比，我們的差距還很明顯。陳有安在上述論壇中充滿激情地呼吁：“我們要共同努力，改革創(chuàng)新，努力建設(shè)一個與第二經(jīng)濟(jì)體相適應(yīng)的中國期貨市場。”
　　而要實現(xiàn)這樣的目標(biāo)，在陳有安看來，目前正是一個好的契機(jī)。“未來中國市場化改革進(jìn)程中，利率、匯率市場化速度必然加快，并要求與之匹配具有國際化定價權(quán)的，而且具有廣度、深度的衍生品市場作為市場化風(fēng)險的管理平臺，其作用也將越來越大。這意味著中國衍生品業(yè)經(jīng)過十多年的發(fā)展，再次迎來了新的契機(jī)。”他指出。
　　陳有安認(rèn)為，隨著人民幣國際化進(jìn)程的加快，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)都面臨著匯率波動的風(fēng)險，而利率市場化也將帶來利率波動的風(fēng)險，這就需要我們創(chuàng)新相應(yīng)的利率、匯率風(fēng)險管理工具以及對應(yīng)的衍生品市場，作為市場化風(fēng)險的管理平臺。其次是大宗原料和能源定價權(quán)爭奪，也必然要依靠強(qiáng)大完善的金融衍生品市場來作為強(qiáng)有力的支持，沒有一個全球化參與的市場，也就沒有一個全球化的定價能力。
　　“在這種情況下，為了更好地適應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的新要求，從國務(wù)院到監(jiān)管當(dāng)局都在采取措施，逐步加快衍生品市場創(chuàng)新步伐。一系列具有戰(zhàn)略定價權(quán)意義的大宗商品，比如說原油、煤炭、天然氣以及創(chuàng)新金融衍生工具也在逐步研究和推進(jìn)之中。在中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型的新時代環(huán)境下，我們要求期貨衍生品的行業(yè)不僅是小步前進(jìn)，而是要跑步前進(jìn)，創(chuàng)新的步伐越來越快。提升我們的專業(yè)性，成為我們迫切需要解決的問題，否則我們是難以同第二經(jīng)濟(jì)體的位置相適應(yīng)的。”陳有安指出。

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