友利控股(000584)：2010年將實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)
　　房地產(chǎn)業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)力度加大 2009年上半年在氨綸業(yè)務(wù)不景氣的情況下，公司堅(jiān)持以新技術(shù)新材料產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)方向之外，適度加大了房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)力度，把房地產(chǎn)打造為公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，2009年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8699.9萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2060.2萬(wàn)元，占公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額的22.27%。
　　2010年公司業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)V型反轉(zhuǎn) 2009年4月，受下游需求的逐步好轉(zhuǎn)，氨綸行業(yè)也逐漸走出低谷，開(kāi)工率及平均庫(kù)存水平漸漸恢復(fù)正常。但此前的危機(jī)使得全球氨綸生產(chǎn)商放慢了產(chǎn)能投放的步伐，新能投放的速度遠(yuǎn)低于需求增長(zhǎng)的速度，從而使氨綸行業(yè)整體邁入供需不足的階段。自年初氨綸價(jià)格的快速上升也印證了這一點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)公司2010年氨綸均價(jià)將為6萬(wàn)元/噸。同時(shí)公司1.2萬(wàn)噸產(chǎn)能的投產(chǎn)正好趕上氨綸價(jià)格上漲的進(jìn)程。這將使得公司在經(jīng)歷2009年的業(yè)績(jī)低谷后，在2010年實(shí)現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)。
　　差別化產(chǎn)品符合發(fā)展方向 公司1.2萬(wàn)噸新投產(chǎn)項(xiàng)目及0.63噸技改項(xiàng)目均為差別化氨綸產(chǎn)品，公司差別化率提高至50%。在我國(guó)氨綸差別化程度較低的背景下，公司氨綸差別化產(chǎn)品比例的提升無(wú)疑能夠增強(qiáng)公司未來(lái)的盈利能力。
　　預(yù)計(jì)2010年芳綸1313開(kāi)工率至少80% 去年國(guó)際芳綸1313需求突然下降，公司芳綸1313銷量走低。但2010年元旦以來(lái)，國(guó)外需求轉(zhuǎn)好，訂單增加，公司將年前停開(kāi)的生產(chǎn)線重新運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)，目前三條芳綸生產(chǎn)線均處于運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)，開(kāi)工率為80%-90%。我們預(yù)計(jì)今年全年芳綸1313開(kāi)工率至少為80%。(湘財(cái)證券 田蓓)

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