宏觀經(jīng)濟(jì)走向決定未來銅價波動率或降低

今年銅的走勢可以劃為三個階段，在一季度的時候宏觀出現(xiàn)了比較強(qiáng)的利好達(dá)到了50000，尤其是春節(jié)數(shù)據(jù)出來包括中美談判的緩和，市場對于宏觀前景非常的樂觀。二季度經(jīng)濟(jì)沒有繼續(xù)加大刺激力度，下行壓力加大，中美貿(mào)易談判出現(xiàn)了很大的變數(shù)，這時候出現(xiàn)了非常流暢的下跌，很快就到了46000，中間的下跌比較流暢。之后受供需影響銅價相對均衡上下浮動，持倉量也在不斷減少。…

供需兩端存在不確定性 未來鎳價將維持高位震蕩

2019年中國鎳的產(chǎn)量占全球33%，消費占到53.1%。近兩年，鎳的產(chǎn)量和消費量在全球比重都比高峰下降，主要因為鎳的產(chǎn)量向印尼轉(zhuǎn)移，中國的消費占全球比重很高，產(chǎn)量基本維持在30%左右?！?/a>

探討行業(yè)發(fā)展趨勢 共論高質(zhì)量發(fā)展之道

2019年，在全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、貿(mào)易摩擦愈演愈烈、消費不振的背景下，有色金屬行業(yè)整體表現(xiàn)難有起色?！?/a>

多重利好仍在 滬銅短期偏強(qiáng)走勢延續(xù)

全球經(jīng)濟(jì)短期好轉(zhuǎn)，宏觀預(yù)期回暖，疊加國內(nèi)政策預(yù)期向好，市場信心得到大幅提振，賦予銅價上行動能?！?/a>

鎳價反彈強(qiáng)勁 但多空分歧依然強(qiáng)烈

鎳價跌至4個多月低點后出現(xiàn)企穩(wěn)，外盤在LME大幅交倉出現(xiàn)后一度跌破13000美元后出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。印尼禁礦帶來的推動效用不斷退潮出現(xiàn)的跌勢暫告一段落，而隨著宏觀情緒轉(zhuǎn)化，有色以銅為首逐漸企穩(wěn)，而印尼抬升礦產(chǎn)稅收的消息則令資金有了更好的推動借口，短期急速拉升?！?/a>

2020 鋅價還有下跌空間嗎

　回顧2019年鋅價走勢，整體呈現(xiàn)一個“倒V”結(jié)構(gòu)。從19年初至四月初，鋅價走勢超預(yù)期的強(qiáng)勁，主要原因在于消費復(fù)蘇超過供應(yīng)回升的速度，國內(nèi)外去庫明顯，加之國內(nèi)宏觀政策的推動，市場信心得到一定恢復(fù)，滬鋅指數(shù)最高探至2.30萬元/噸，倫鋅至2958美元/噸。…

不銹鋼去庫 鎳價難言樂觀

截至12月10日，滬鎳第三季度已經(jīng)下跌了23.31%，幾乎回補(bǔ)2019年下半年所有漲幅。如果印尼禁礦政策落地，鎳供需缺口加大，長期價格存在支撐。但從不銹鋼庫存變化趨勢來看，鎳價或在中期保持弱勢。…

供需雙弱 滬錫重回寬幅震蕩區(qū)間

　2019年7月1日，日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省宣布，從7月4日開始，限制向韓國出口可用來制造可折疊屏的的氟聚酰亞胺和光阻層材料，實施經(jīng)濟(jì)制裁。韓國將針對日本采取措施，包括在WTO提前訴訟?！?/a>

理性看待近期鐵礦石走高

近日，鐵礦石表現(xiàn)強(qiáng)勢，12月9日上漲幅度超5%，多個合約觸及漲停板，一改前期頹勢。然而，筆者認(rèn)為，鐵礦石基差修復(fù)已經(jīng)接近尾聲，快速拉漲是利多消息集中發(fā)布的結(jié)果，鐵礦石現(xiàn)貨交易暫時仍由買方主導(dǎo)，鋼價已有所走弱，鐵礦石價格持續(xù)上行動力不足?！?/a>

滬銅短期偏強(qiáng)走勢延續(xù)

　全球經(jīng)濟(jì)短期好轉(zhuǎn)，宏觀預(yù)期回暖，疊加國內(nèi)政策預(yù)期向好，市場信心得到大幅提振，賦予銅價上行動能。…

滬鋁：13500元/噸一線支撐較強(qiáng)

鋁社會庫存去化速度加快，反映出需求端保持穩(wěn)定，鋁價在1.38萬元/噸附近支撐較強(qiáng)。氧化鋁價格持續(xù)走弱導(dǎo)致冶煉企業(yè)利潤較高，上游套保意愿增強(qiáng)?！?/a>

滬銅 謹(jǐn)防回調(diào)風(fēng)險

　受美國11月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)大超預(yù)期，疊加國內(nèi)政治局會議強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等因素帶動，滬銅近日強(qiáng)勢反彈，主力合約突破4.8萬元/噸關(guān)口的壓制。此輪反彈主要受宏觀情緒刺激，隨著后期樂觀情緒的減退，在供需緊平衡的格局下，滬銅需謹(jǐn)防回調(diào)風(fēng)險?！?/a>

華泰期貨2020年衍生品市場年會在滬召開

2019年是新中國成立70周年，是我國改革開放再出發(fā)邁向新征程的起始之年，也是我國期貨市場正式設(shè)立的第30個年頭?！?/a>

供過于求 鉛價重心下移

鉛蓄企業(yè)傳統(tǒng)旺季結(jié)束，開工率出現(xiàn)下降，且鉛蓄電池下游需求電動車、汽車行業(yè)持續(xù)低迷，國家政策導(dǎo)向基站設(shè)備中鋰電梯次電池逐漸替代鉛蓄電池，導(dǎo)致鉛消費低迷。原生鉛加工費上漲，產(chǎn)量將很快釋放，相對疲弱的需求而言，供給過剩?！?/a>

四季度鎳價回調(diào)近30% 未來新能源汽車或成鎳價新推手

終端消費方面，不銹鋼和鋰電池是鎳價的兩大驅(qū)動力，不銹鋼主導(dǎo)鎳消費，鋰電池鎳消費增速最快?！?/a>

市場避險情緒升溫 黃金股領(lǐng)銜 貴金屬板塊集體走強(qiáng)

12月4日,A股三大股指全線低開，股指維持震蕩盤整，整體上來看，深強(qiáng)滬弱格局明顯。…

錫業(yè)股份：文山鋅銦注冊資本擬增至11億元

11月28日，錫業(yè)股份公布，為優(yōu)化文山鋅銦資本結(jié)構(gòu)，有效降低資產(chǎn)負(fù)債率，提高其獨立發(fā)展能力、盈利能力、抗風(fēng)險能力及融資能力，公司擬將此次投入鋅銦冶煉項目募集資金中的6億元對該項目實施主體文山鋅銦進(jìn)行增資(全部增加為實收資本)，此次增資完成后文山鋅銦注冊資本由目前的5億元增加到11億元?！?/a>

滬鋼 謹(jǐn)防高位回調(diào)風(fēng)險

　近期螺紋鋼(3631, 12.00, 0.33%)大幅上漲，主力2001合約在兩周內(nèi)漲幅超過10%。本輪螺紋鋼大幅上漲的主要原因在于短期供需錯配，四季度地產(chǎn)需求持續(xù)向好，供應(yīng)受到利潤和行政限產(chǎn)壓制，鋼材庫存快速下降，局部地區(qū)甚至出現(xiàn)規(guī)格短缺的情況?！?/a>

供給預(yù)期寬松 產(chǎn)能壓制鋁價格上漲

進(jìn)入2019年，滬鋁價格經(jīng)歷了底部震蕩、反彈、再下行的過程。期間，宏觀事件成為了主要驅(qū)動因素，在面臨經(jīng)濟(jì)調(diào)整期的宏觀大背景下，滬鋁也難以獨善其身。之前消息面的利好消化過后，仍然是“一地雞毛”?！?/a>

多重利空因素影響 鎳價或存繼續(xù)下破可能

受印尼禁礦政策影響，鎳價于9月3日上沖年內(nèi)最高點14.919萬元/噸，而后就開始震蕩下跌，11月以來，鎳價更是走出一波流暢的下跌行情。…